Анализ-Банк Англии оставляет открытыми варианты для будущего повышения ставок

Уильям Шомберг

ЛОНДОН . Банк Англии заставляет инвесторов гадать, не является ли он частью группы центральных банков, сигнализирующих о дальнейшем значительном повышении процентных ставок перед лицом самого резкого скачка инфляции за последние десятилетия.

Банк Англии в четверг повысил стоимость заимствований в пятый раз с декабря, но только еще на 25 базисных пунктов, спустя несколько часов после того, как центральные банки Швейцарии и Венгрии повысили ставки в два раза и заявили, что, вероятно, будет больше.

В среду Федеральная резервная система США дала понять, что продолжит ужесточать денежно-кредитную политику в темпе после самого большого повышения процентной ставки почти за 30 лет на 75 базисных пунктов.

Даже Европейский центральный банк, который не повышал ставки с 2011 года, пообещал повышение на 25 базисных пунктов в июле и, возможно, еще большее повышение в сентябре.

В отличие от этого, Банк Англии отказался от руководства, которое он выпустил в мае, когда он заявил, что большинство его лиц, устанавливающих ставки, считают, что «некоторая степень дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики все еще может быть уместной в ближайшие месяцы».

Вместо этого Комитет по денежно-кредитной политике заявил, что «любое дальнейшее повышение банковской ставки» будет отражать точку зрения MPC на экономику и инфляцию, ни к чему не обязывающий подход, который восходит к дням до того, как так называемое опережающее руководство начало использоваться центральные банки, стремящиеся формировать ожидания на рынках.

Но MPC также добавил строку, которая привлекла внимание инвесторов: «Комитет будет особенно внимательно следить за признаками более стойкого инфляционного давления и, если необходимо, примет решительные меры в ответ».

После объявления фьючерсы на процентные ставки оценивались с вероятностью примерно 60%, что Банк Англии проведет первое повышение на 50 базисных пунктов с 1995 года на своем следующем заседании в августе.

Новый язык Банка Англии был поддержан всеми его политиками, в отличие от мая, но опытные наблюдатели центрального банка интерпретировали его как голубиный и ястребиный.

Но экономисты HSBC Лиз Мартинс и Саймон Уэллс говорят, что повествование разительно отличается от повествования других центральных банков, и Банк Англии, похоже, рассчитывает на замедление экономического роста, чтобы сделать большую часть работы по сдерживанию инфляции.

По данным Международного валютного фонда и Организации экономического сотрудничества и развития, в текущем квартале британская экономика сократится на 0,3%, заявил в четверг Банк Англии, и в следующем году она станет самой слабой среди крупных и богатых стран мира.

«Банк Англии, похоже, по-прежнему полон решимости грести на своем собственном каноэ, больше беспокоясь о росте и рисках безработицы… чем о риске вторичных эффектов и высокой инфляции», — заявили Мартинс и Уэллс из HSBC .

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ РИСКИ

В отличие от других экономик, Британия сталкивается с рисками, связанными с еще незавершенными переговорами по Brexit и неопределенным будущим Шотландии в Соединенном Королевстве.

Кроме того, один из трех членов MPC из девяти человек, проголосовавших за повышение ставки на полпроцента на этой неделе, — Майкл Сондерс — должен покинуть центральный банк после его следующего заседания в августе, что может ослабить ястребиный лагерь.

Аллан Монкс из JP Morgan сказал, что Банк Англии воздерживается от попыток управлять ожиданиями на микроуровне.

«На фоне того, что другие центральные банки пытались зафиксировать конкретные результаты на своих предстоящих заседаниях в надежде внести ясность, прежде чем им придется отказаться от этого руководства перед лицом быстро меняющихся событий, это кажется разумной стратегией. » он сказал.

В прошлом году Банк Англии был обвинен в том, что он вводит рынки в заблуждение, когда он не начал цикл повышения ставок в ноябре, как ожидали многие инвесторы после комментариев губернатора Эндрю Бейли.

Банк Англии под руководством бывшего губернатора Марка Карни был обвинен британским законодателем в том, что он «ненадежный друг» после того, как его сигналы о том, когда процентные ставки, вероятно, вырастут, были сбиты с толку из-за перипетий экономики.

Но Монкс из JP Morgan сказал, что он по-прежнему считает вероятным повышение ставки Банком Англии на 50 базисных пунктов в августе, потому что к тому времени вряд ли появятся лучшие новости об инфляции.

«Этот более открытый элемент последнего руководства MPC не следует путать с отсутствием уверенности в необходимости повышения ставок», — сказал он.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

You might like