Анализ: бизнес-модель «Купи сейчас, заплати позже» подвергается испытанию по мере роста ставок

Элизабет Хоукрофт

ЛОНДОН . Сокращение потребительских расходов, повышение процентных ставок и более сложные условия кредитования создают проблемы для кредиторов, предоставляющих услуги «покупай сейчас, плати позже», что повышает вероятность консолидации в этом секторе.

По данным GlobalData, фирмы «Купи сейчас, заплати потом» ( BNPL ) создали один из самых быстрорастущих сегментов потребительского кредитования: объемы транзакций достигли 120 миллиардов долларов в 2021 году по сравнению с 33 миллиардами долларов в 2019 году.

Бизнес-модель BNPL возникла в условиях очень низких процентных ставок, что позволило фирмам BNPL привлекать средства по относительно низкой цене и предлагать кредиты в точках продаж клиентам на веб-сайтах онлайн-покупок.

Потребители платят за свои покупки в рассрочку в течение нескольких недель или месяцев, обычно беспроцентную, а фирмы BNPL взимают с интернет-магазинов комиссию за каждую транзакцию.

Модель оказалась популярной среди молодых потребителей во время пандемии COVID -19, поскольку объемы электронной коммерции резко выросли: по данным GlobalData, в прошлом году на каждые 100 долларов, потраченных на электронную коммерцию, приходилось 2 доллара США.

Но сектору предстоит расплата, поскольку обстоятельства, которые подпитывали его взрывной рост, подходят к концу: потребители сокращают расходы, а повышение процентных ставок увеличивает стоимость финансирования фирм BNPL , сжимая их маржу.

По данным 451 исследования S&P Global Market Intelligence, в мире насчитывается более 100 фирм BNPL .

Объявление Apple на этой неделе о запуске собственной службы отсроченных платежей еще больше усилит конкуренцию и ненадолго снизит стоимость акций перечисленных игроков, таких как Affirm Holdings, крупнейшая фирма BNPL в США, а также австралийские Zip Co и Sezzle Inc.

Цены на их акции уже находились под давлением: в этом году Affirm упал примерно на 75%.

Акции платежной компании Джека Дорси Block Inc, которая купила австралийского провайдера BNPL Afterpay в рамках сделки, завершенной в январе, упали примерно на 48% в 2022 году.

«Сейчас наблюдается больше осторожности и меньше интереса (к фирмам BNPL со стороны инвесторов) из-за финансовых рисков, которые могут здесь проявиться, если мы столкнемся с экономическим спадом или потенциальной рецессией», — сказал Брайан Кин, старший аналитик по платежам в Deutsche Bank.

Графика: акции «Купи сейчас, заплати позже» — https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbvgndaaxpq/Buy%20Now%20Pay%20Later%20versus%20Nasdaq.PNG

Крупнейшая фирма BNPL Klarna, которая была оценена в 46 миллиардов долларов после раунда финансирования год назад, недавно уволила 700 сотрудников — 10% своей рабочей силы.

В качестве причин шведская компания назвала изменение потребительских настроений, инфляцию и войну в Украине и сообщила, что ведет переговоры с инвесторами о привлечении дополнительных средств.

Для более мелких игроков, многие из которых являются начинающими стартапами, доступ к финансированию для кредитования покупателей станет более трудным.

«Большинство провайдеров «Купи сейчас — плати потом» не имеют доступа к депозитам, как правило, они не являются финансовыми учреждениями», — сказал Джордан Макки, главный аналитик 451 Research. «Конечно, есть несколько исключений. Но, как правило, им нужно занимать эти средства, чтобы выдавать кредиты, и по мере того, как процентные ставки, связанные с заимствованием этих средств, увеличиваются… предоставление денег потребителям обходится им дороже, и это оказывает давление на их маржу».

Аналитики говорят, что компании, которые более изолированы, включают Klarna и Block, которые имеют банковские уставы и могут финансироваться за счет депозитов.

Сектор также сталкивается с растущим вниманием со стороны регулирующих органов, поскольку потребители борются с растущими затратами. Британская благотворительная организация Citizens Advice сообщила во вторник, что половина британцев в возрасте от 18 до 34 лет брали взаймы деньги, чтобы производить платежи по BNPL .

Министерство финансов Великобритании начало консультации о том, как следует регулировать фирмы BNPL . Об этом заявил во вторник министр финансовых услуг Австралии правительство будет настаивать на регулировании кредиторов BNPL в соответствии с законами о кредитах.

ПРОВЕРКА ДОСТУПНОСТИ

Новых участников не смущает спад: британский банковский стартап Zopa, который в октябре достиг оценки в $1 млрд в рамках раунда финансирования, объявил во вторник, что запустит продукты BNPL в рамках своего предложения.

Тим Уотерман, коммерческий директор Zopa, ожидает, что будущие правила будут включать более строгие проверки, которые клиенты могут позволить себе совершать, и что о том, что они полагаются на услуги, нужно будет сообщать кредитным агентствам.

«Проверки доступности создадут больше трений в клиентском опыте и потенциально склонят чашу весов для продавцов», — сказал он. «В настоящее время BNPL очень эффективен с точки зрения стимулирования продаж и коэффициентов конверсии, и это может немного измениться».

Кин из Deutsche Bank сказал, что продавцы могут мириться с более высокими комиссиями, если фирмы BNPL будут привлекать больше клиентов на свои веб-сайты, но это пойдет на пользу крупным игрокам.

«Я думаю, что некоторые мелкие игроки, вероятно, обанкротятся или попытаются подключиться к другим технологическим игрокам или объединиться с более крупными игроками», — сказал Кин. По мнению аналитиков, некоторые крупные финансовые учреждения также могут быть заинтересованы в возможностях слияний и поглощений в этом секторе.

Роб Галтман, старший директор Fitch Ratings, сказал, что, хотя любой кредитный продукт рискует более высокими процентами дефолтов во время спада в экономическом цикле, фирмы BNPL могут быть защищены своей способностью контролировать, какую кредитную линию они предлагают на основе пользователей. поведения, а также тот факт, что они обычно предлагают краткосрочные кредиты.

Выход Apple «сигнализирует об утверждении этих предложений на рынке», сказал он.

По оценкам Deutsche Bank, к 2025 году рынок может достичь 482 миллиардов долларов, и на него будет приходиться 5,6% расходов на электронную коммерцию, включая оплату поездок и мероприятий.

«Перемещение Apple сообщает мне, что «Купи сейчас, заплати позже» все чаще рассматривается как функция, а не отдельный бизнес», — сказал Макки.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

You might like