Exclusive-Италия присматривается к более жестким условиям продления схемы безнадежных кредитов — источники

Джузеппе Фонте и Валентина За

РИМ . Италия рассматривает возможность ужесточения схемы государственных гарантий, призванной помочь банкам избавиться от безнадежных долгов, а также взвешивает ее продление, чтобы смягчить удар от войны на Украине и пандемии, по словам людей, знакомых с этим вопросом.

С момента запуска в 2016 году схема «GACS» помогла итальянским банкам избавиться от безнадежных долгов на сумму 96 миллиардов евро (103 миллиарда долларов), смягчив удар от выбытия активов по их доходам.

По состоянию на конец 2021 года инвесторы держали долговые обязательства, обеспеченные GACS , на сумму 11,6 млрд евро, показали данные Казначейства за апрель. Срок действия схемы в ее нынешнем виде истекает 14 июня.

Четыре человека, проинформированные об обсуждениях продления схемы, сказали, что Рим рассматривает возможность ее повторного введения с условиями, скорректированными для снижения рисков для налогоплательщиков, возможно, добиваясь продления более чем на 12 месяцев. Один из обсуждаемых вариантов — продление на 18 месяцев.

Продление потребует одобрения властей Европейского Союза, которые сначала одобрили эту меру после того, как убедились, что она соответствует правилам государственной помощи ЕС.

По словам источников, Рим рассматривает изменения, которые сократят выгоды для банков и увеличат защиту государства, чтобы снизить вероятность того, что оно останется на крючке.

Даже в более жестких условиях схема GACS может помочь итальянским кредиторам, которые с 2015 года избавились от безнадежных долгов на сумму более 250 миллиардов евро, справиться с ожидаемым ростом корпоративных дефолтов после пандемии и кризиса в Украине.

Италия, которая по схеме гарантирует погашение наименее рискованного транша безнадежных долгов, переупакованных в ценные бумаги, рассматривает возможность повышения как минимум на одну ступень до «BBB+» требуемого рейтинга «старшего» транша, сообщили источники.

Рим также может рассмотреть возможность сокращения части основного транша, покрываемой государственными гарантиями GACS , которая в настоящее время составляет 100%.

Гарантии снижают риски для тех, кто инвестирует в ценные бумаги, позволяя банкам избавляться от долгов с меньшим дисконтом.

ПОГАШЕНИЕ КРЕДИТА КОВИДА

Успех схемы GACS в сокращении разрыва в ценах между покупателями и продавцами превратил Италию в крупнейший в Европе рынок проблемных банковских кредитов. Такие долги в настоящее время составляют менее 4% от общего объема банковских кредитов по сравнению с пиковым значением 18% в 2015 году.

Меры государственной поддержки в прошлом году привели к рекордно низкому уровню банкротств, но предприятия теперь сталкиваются с выплатой части капитала в размере 280 миллиардов евро в виде гарантированных государством кредитов на COVID , так же как они борются с рекордно высокими ценами на энергию и сырье.

Стремясь помочь своим банкам справиться с новыми потрясениями, Рим также стремится защитить государственную казну после того, как возврат кредитов в некоторых из предыдущих сделок, поддерживаемых GACS , не оправдал ожиданий.

Агентство Moody’s Investors Service заявило в апреле, что 15 из 28 итальянских сделок по секьюритизации безнадежных кредитов, которые оно проанализировало, не оправдали первоначальных прогнозов по сбору средств, при этом медианное отставание от бизнес-планов составило 35%.

Италия уже ужесточила условия схемы в 2019 году, повысив минимальный рейтинг старшего транша и внедрив механизмы, побуждающие компании по взысканию долгов придерживаться бизнес-планов.

Источники сообщили, что для дальнейшего снижения рисков Казначейство рассматривает возможность введения нового показателя эффективности, получившего название коэффициента прибыльности, чтобы коллекторы не увеличивали доходы, продавая кредиты, а не возвращая их.

По словам источников, если показатель упадет ниже определенного порога, восстановительные фирмы не получат свои переменные сборы, а процентные платежи по «мезонинным» траншам со средним уровнем риска будут временно заморожены. (1 доллар = 0,9320 евро)

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

You might like