Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась после достижения максимума с 2014 года

Стефано Ребаудо

Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась после достижения почти восьмилетнего максимума в понедельник, в то время как премия за риск Италии выросла на фоне растущих ожиданий будущего повышения ставок в еврозоне после недавних комментариев представителей Европейского центрального банка.

Ястребиный политик Роберт Хольцманн заявил в субботу, что ЕЦБ должен трижды повысить процентные ставки в этом году для борьбы с растущей инфляцией.

Однако президент банка Кристин Лагард повторила, что «корректировка ключевых процентных ставок ЕЦБ произойдет через некоторое время после окончания чистых покупок (государственных облигаций) и будет постепенной».

Денежные рынки прогнозируют повышение ставок ЕЦБ на 92 базисных пункта к концу года с примерно 95 базисных пунктов в начале сессии.

«Новое чувство безотлагательности среди политиков ЕЦБ в отношении проблемы высокой инфляции можно ясно увидеть в комментариях политиков, особенно в течение прошлой недели», — сказал Джордж Бакли, экономист Nomura.

Доходность 10-летних государственных облигаций Германии, эталон блока, снизилась на 2 базисных пункта (б.п.) до 1,122% после достижения самого высокого уровня с августа 2014 года на уровне 1,189%.

Доходность казначейских облигаций США оказала некоторое понижательное давление: 10-летние облигации упали на 1,5 базисных пункта до 3,109%.

Доходность 10-летних государственных облигаций Италии осталась неизменной на уровне 3,149% после достижения самого высокого уровня с ноября 2018 года на уровне 3,232%. Спрэд между доходностью 10-летних облигаций Италии и Германии вырос до 206,9 базисных пунктов, что стало самым высоким показателем с мая 2020 года.

(Графика: ITDEyspread, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbpgnyxkovq/Pasted%20image%201652087115010.png)

Спреды доходности между центром и периферией в последнее время расширились, поскольку надежды на денежно-кредитную и фискальную поддержку задолжавших стран Южной Европы исчезли.

По мнению аналитиков ING , «возобновление предложения в неустойчивых рыночных условиях является главным подозреваемым в недавнем изменении доходности (в еврозоне)».

«Если предложение действительно является причиной беспокойства рынка, темпы продаж снизятся в середине недели, но это не гарантирует снижения доходности», — говорится в исследовательской записке.

Аналитики прогнозируют, что запланированный выпуск европейских государственных облигаций из стран еврозоны составит около 22 миллиардов евро, в то время как ЕС синдицирует облигации Фонда нового поколения ( NGEU ).

В центре внимания также будет война на Украине, которая, вероятно, будет определять тон аппетита к риску в ближайшем будущем.

Как сообщает агентство «Интерфакс», главный переговорщик России Владимир Мединский заявил, что мирные переговоры с Украиной не прекращены и ведутся дистанционно.

Инвесторы ждут данных по инфляции в США за апрель, которые могут дать больше сигналов о будущем пути ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

«Отчет об инфляции в США на этой неделе может дать некоторое облегчение, поскольку общая и базовая инфляция, вероятно, выровняются», — говорят аналитики Commerzbank.

Однако «ФРС вряд ли будет впечатлена общей инфляцией на уровне 8% и базовой инфляцией на уровне 6%», — добавили они.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.