Дубль пятый: трюк с канатом

Как сдержать инфляцию, не тормозя рост? Это сложная работа, с которой сталкиваются центральные банки. Но по мере того, как другие борются с растущими ценами, мы увидим, как сильно карантинные меры в Китае сковывают торговлю и замедляют его экономику.

И еще одно осложнение — сделки M&A на сумму более $400 млрд ждут финансирования, а затраты быстро растут.

Вот ваша неделя впереди на рынках от Льюиса Краускопфа в Нью-Йорке, Тома Уэстбрука в Сингапуре, Андреса Гонсалеса в Мадриде; Дхара Ранасингхе и Карин Строхекер в Лондоне.

1 / НАЗВАНИЕ ИГРЫ

Раскаленная докрасна инфляция вселяет в центральных банков чувство безотлагательности. ФРС продемонстрировала самый большой рост ставки за 22 года, Австралия повысила ставку больше, чем ожидалось, а Индия взвесила свое решение вне заседания.

Но спешка ужесточения политики усиливает грозовые тучи, сгущающиеся над мировой экономикой, пострадавшей от резкого роста цен на продовольствие и энергоносители, войны на Украине и сдерживания Китая COVID -19. Банк Англии, повышая ставки, также отметил риски рецессии.

Немецкий индекс настроений ZEW и предварительные данные по ВВП Великобритании за первый квартал подчеркнут, что центральные банки идут по канату. А на развивающихся рынках Мексика, Перу, Малайзия и Румыния, скорее всего, подтвердят, что цикл повышения ставок продолжается.

Продолжается цикл повышения ставок https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmnyydgpr/Rates.PNG

2/ НАПОЛНИТЕЛЬНЫЕ СТАНЦИИ

Инфляция в США достигла своего пика после самого быстрого скачка за более чем 40 лет? Покажет апрельский индекс потребительских цен, который должен быть опубликован в среду.

Мартовский индекс потребительских цен составил 8,5% в годовом исчислении, поскольку цены на бензин достигли рекордно высокого уровня. В месячном исчислении индекс потребительских цен подскочил на 1,2%, что стало самым большим приростом с сентября 2005 года.

Предварительные прогнозы предполагают рост на 0,2% в месяц.

Мартовский всплеск инфляции, вероятно, закрепил повышение ставки ФРС на 50 базисных пунктов 4 мая. Предстоящая инфляционная публикация может повлиять на ожидания относительно того, как будет корректироваться денежно-кредитная политика в будущем.

Инфляция потребительских цен в США https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdpxoggrgvx/Pasted%20image%201651677937685.png

3/ ВЕСЕННИЙ РАЗБОР

Карантинные меры Китая по борьбе с COVID указывают на то, что весна продлится. Помимо нагрузки на десятки миллионов людей, экономический ущерб — в Китае и во всем мире — огромен.

И терпение рынков при ограниченной политической поддержке истощается. Если данные о торговле, которые будут опубликованы в понедельник, последуют за недавним всплеском ужасной экономической активности, то прогнозы мирового роста, которые уже ухудшаются, станут еще более мрачными.

Цены на железную руду, нефть и медь уже колеблются. В условиях крутого цикла подъема в США замедление также не сулит ничего плохого для колеблющегося китайского юаня и, в свою очередь, для иностранцев, которые вложили свои деньги на местных рынках.

Блокировки тормозят рост Китая https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwggrypo/Pasted%20image%201651752855133.png

4/ НЕФТЬ И ГОРДОСТЬ

Запрет на импорт российской нефти, по-видимому, является вопросом, когда, а не если, для Европейского Союза. По словам высокопоставленного дипломата блока, блок близок к согласованию своего шестого и самого жесткого пакета санкций против Москвы за вторжение в Украину.

Центральным элементом пакета является поэтапное эмбарго на российскую нефть, которая составляет более четверти импорта ЕС. Этот шаг подтолкнет европейские нефтеперерабатывающие заводы к гонке за поиском новых поставщиков сырой нефти и оставит водителей с более крупными счетами за заправку в то время, когда кризис стоимости жизни сжимает потребителей во всем мире.

Тем временем Россия проведет ежегодный День Победы 9 мая в Москве, чтобы отметить годовщину победы Советского Союза над нацистской Германией. Кремль опроверг слухи о том, что президент Владимир Путин планировал объявить войну Украине и провести национальную мобилизацию в этот весьма символичный день.

Крупнейшие мировые производители нефти https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnemoozvl/Global%20oil%20producers.PNG

5 / ЖДУ ДЕНЕГ

Глобальная сделка восстанавливается после спада в первом квартале, вызванного вторжением России в Украину.

Апрельские сделки по слияниям и поглощениям выросли на 30% по сравнению с мартом до 387 миллиардов долларов и включали такие крупные сделки, как покупка Twitter Илоном Маском за 44 миллиарда долларов и предложение консорциума на сумму 58 миллиардов евро (61,04 миллиарда долларов) в отношении итальянского оператора аэропортов и автомагистралей Atlantia.

Сейчас рынок слияний и поглощений сталкивается с еще одной проблемой – финансированием.

По данным Refinitiv, с января во всем мире было объявлено о сделках на сумму более 400 миллиардов долларов, но они не завершены.

Сделки по слияниям и поглощениям обычно включают «основное финансирование» — заранее подготовленный пакет, предлагаемый потенциальным покупателям для финансирования приобретения. Как только сделка согласована, покупатель может синдицировать финансирование, приглашая другие банки присоединиться. Или он может задействовать рынки облигаций или акций.

Но затраты на финансирование резко возросли с тех пор, как сделки были согласованы. Средняя глобальная доходность корпоративного долга выросла на 100 базисных пунктов после вторжения 24 февраля и на 150 базисных пунктов американских компаний с мусорным рейтингом, показывают индексы ICE BofA.

Это оставило некоторые огромные сделки висящими. Среди них покупка Microsoft Activision Blizzard, приобретение Маском Twitter и инвестиции Macquarie и British Columbia Investment Management в британскую национальную электросеть.

Топ-10 незавершенных сделок M&A по всему миру (млрд долларов) https://graphics.reuters.com/ GLOBALMARKETS / FIVE /lbpgnydjdvq/chart.png

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.