Ожидается, что ФРС усилит борьбу с инфляцией за счет значительного повышения ставки

Энн Сафир

ВАШИНГТОН . Ожидается, что в среду Федеральная резервная система повысит процентные ставки на полпроцента и объявит о начале сокращения своего баланса на 9 триллионов долларов, поскольку центральные банки США активизируют усилия по снижению высокой инфляции.

Политики ФРС широко разрекламировали двойное решение, которое поднимет краткосрочную целевую ставку ФРС до диапазона от 0,75% до 1%, и привели в действие план по сокращению своего портфеля казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой ( MBS ). ) на 95 миллиардов долларов в месяц.

Политическое заявление должно быть опубликовано в 14:00 по восточному поясному времени (18:00 по Гринвичу ) после окончания последнего двухдневного заседания ФРС.

Рынки заложили в цену дальнейшее повышение ставок в этом году и в следующем, в том числе, по крайней мере, еще пару повышений на полпроцента, поскольку трейдеры делают ставку на то, что центральный банк будет действовать гораздо быстрее, чем ожидалось в марте, чтобы повысить стоимость заимствований. туда, где они начнут активно сдерживать инфляцию.

В связи с тем, что до июньского заседания центрального банка не будет представлено свежих экономических прогнозов или прогнозов процентной ставки ФРС, большинство подсказок о том, как далеко и как быстро он готов зайти, будет получено на пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла, которая начнется в 14:30 по восточному поясному времени .

» ЯСИНИЙ ЗВУК»

ФРС начала свой текущий раунд ужесточения политики в середине марта с повышения ставки на четверть процентного пункта, меньшего, чем хотели многие политики, учитывая, что инфляция достигла 40-летнего максимума, но откалиброванного таким образом, чтобы не вносить дополнительную неопределенность в глобальную экономику. рынки потрясены вторжением России в Украину 24 февраля.

За несколько недель, прошедших после принятия этого решения, инфляция набрала новый оборот, поскольку война привела к росту цен на нефть и продукты питания, а строгие ограничения Китая для борьбы с распространением COVID -19 еще больше нарушили цепочки поставок.

Данные по рынку труда США также указывают на усиление напряженности на рынке труда, при этом затраты на трудоустройство растут, поскольку предприятия изо всех сил пытаются удержать работников. Рекордное количество вакансий может также привести к более высокой заработной плате, что также может привести к инфляции.

Все это усиливает давление на ФРС, чтобы она действовала более решительно, чтобы обуздать ситуацию.

«У Пауэлла по-прежнему будет сильный стимул звучать ястребино», — заявил на этой неделе экономист Piper Sandler Роберто Перли. «В эти дни ФРС на 100% сосредоточена на снижении инфляции, и ястребиные ожидания помогают этому делу».

В преддверии заседания на этой неделе Пауэлл сказал, что хочет «быстро» довести ставки до того, что политики ФРС считают «нейтральным» диапазоном 2,25–2,5%, а затем, при необходимости, выше.

Большинство его коллег, кажется, согласны, по крайней мере, с первой частью этого плана.

Цель будет состоять в том, чтобы поднять стоимость заимствований достаточно высоко и достаточно быстро, чтобы домашние хозяйства замедлили расходы, а предприятия сократили наем в ответ, снизив инфляцию, которая сейчас примерно в три раза превышает целевой показатель ФРС в 2%.

Но центральный банк не хочет повышать ставки так высоко или так быстро, чтобы это замкнуло рынок труда и подтолкнуло экономику. Уровень безработицы в США только что упал до 3,6%, что близко к допандемическому уровню, и любой значительный разворот может стать прелюдией к рецессии.

Аналитики говорят, что в прошлом ФРС нечасто справлялась с «мягкой посадкой», и на данный момент она позволила инфляции расти настолько быстрее, чем процентные ставки, что, возможно, уже упустила свой шанс сделать это.

Быстрая поездка на нейтраль https://graphics.reuters.com/ СШАЭКОНОМИКА / ПАУЭЛЛ /zdvxogolapx/chart.png

Политика ФРС отстает от инфляции с историческим отрывом https://graphics.reuters.com/ USAFED /gdpzynrmnvw/chart.png

И хотя сейчас ожидается довольно быстрое повышение ставок для компенсации, траектория инфляции также будет зависеть от ряда факторов, неподконтрольных ФРС, включая развитие пандемии, войну на Украине и продолжающуюся нехватку предложения и рабочей силы, связанную с оба.

План ФРС по сокращению своего баланса также будет в центре внимания в среду. Хотя общие планы были раскрыты около трех недель назад в протоколе мартовского заседания ФРС, инвесторы ожидают узнать подробности о скорости и масштабах плана, включая возможные продажи MBS в какой-то момент в будущем.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.